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让中国经济重回市场轨道

发布时间:2021-01-21 16:02:06 阅读: 来源:珍珠岩保温板厂家

让中国经济重回市场轨道

“中国经济风险”与“未来改革路径”也许是人们最关心的两个关键话题。中国经济当前到底有没有风险?会不会发生债务危机或是金融危机?未来的改革路径会如何?将于11月召开的十八届三中全会将开出什么药方?对这些问题的回答,基本可以勾勒出中国经济的全貌。  事实上,近两年唱空中国经济的声音不断增多,“中国经济危机论”、“中国经济崩溃论”等论调也不绝于耳。从风险的角度看,近两年随着中国经济增速滑落,风险也开始“水落石出”。特别是当中国经济进入一个经济增速“换挡”,以及经济结构调整的阵痛期的时候,这种风险更是此起彼伏。当前中国经济最突出的宏观经济风险来自于四大方面——债务风险、金融风险、产能过剩风险以及房地产泡沫风险,这四大风险又是息息相关,相互传导。  债务风险是首要的宏观风险。从资产负债表规模看,目前政府债务占GDP的比重为50%,与国际通行60%的警戒线标准相比,尚在可控范围之内,并且低于全球平均80%的比率,更大大低于发达经济体平均100%水平。  不过,尽管规模不大,但问题在于2013-2014年恰恰赶上债务进入集中还款高峰期,一些地方政府近两年由于财政必要支出超过财政收入,存在比较大的偿付压力,甚至不排除个别地方政府会出现流动性风险。一旦资金断流,大量工程期较长的基础设施建设工程将面临烂尾,同时银行体系由于发放了大量贷款,将会出现不良贷款激增。银监会数据显示,中国银行业不良贷款(NPL)二季度增加了130亿元人民币(合20亿美元),连续七个季度走高,不良贷款率将会随着地方政府债务到期而进一步上升。  实体部门方面,同样面临着很大的债务偿付压力。近两年中国实体部门的资产负债率上升,根据中国社科院金融所研究报告,截至2012年底,非金融企业部门债务在65万亿元左右,相当于GDP的125%左右,远远高于发达国家企业债务50%-70%的平均水平。资本密集型部门产能过剩比较严重,而且越是那些产能过剩的行业,其资产负债率越高。今年1-5月,86家大中型钢铁企业总负债已超过3万亿元,行业负债率达69.47%,这些企业的负债大部分来自于银行信贷,将影响到金融部门的资产负债表质量。  可见,面对种种经济风险,新一届政府的重任就是“去杠杆化”、“去债务化”、“去产能化”,以及经济结构调整。结构调整必须触及风险产生的制度成因。例如,地方债务风险的源头源于财税体制改革的滞后。1994年分税制改革后,中国财政收入集中度和财政支出的分权度双双提高,突出表现在中央政府的事权比重逐年下降,同时地方政府的财权比重也逐年下降,导致中央政府、地方政府的事权财权不匹配问题日益严重。数据显示,1994年税制改革以来,地方财政收入占比从1993年的78%逐步下降至2011年52.1%的水平,而地方财政支出占比从1993年的72%上升到2011年的84.8%,中央和地方政府的“财政收支倒挂”现象日益突出。  由于财权与事权的不匹配,一方面地方政府尽量提高地区性征税的强度,从而导致实体经济部门的税负较高;另一方面,地方政府土地财政以及其衍生的房地产价格出现了爆发式增长,对实体经济产生挤出效应,造成了整个资本配置效率的低下和资源配置的扭曲。  从金融资源配置的角度看,中国的信贷资金投放一直存在结构性矛盾,主要体现为信贷投放集中于政府项目、国有企业、大型企业与传统行业,民营企业、中小企业与新兴行业信贷支持力度不足。特别是近年来信贷资金向房地产领域与地方政府投资项目严重倾斜。目前地方政府融资平台贷款与房地产贷款,占全部贷款的比重近35%,对实体经济产生了比较严重的挤出效应。因此,新一届政府首先要从财政和金融资源错配入手,推动新一轮财税体制和金融体制改革。  预计11月份即将召开的十八届三中全会必然会带来具有全局意义的改革。新一轮改革将从“放松政府管制,优化制度供给,提高要素效率”三大目标着眼,一揽子改革方案有望出台。除了已经在人们视野之中的财税、金融、行政体制改革之外,实现“金融与实体再平衡”是重头戏。政府将通过控制货币过度投放,避免走向过度负债型经济,而重启产业升级的进程。  与以往不同的是,政府的宏观管理可能更加侧重于供给端,通过新型城镇化战略、优化人力资本、财政金融资源、技术与创新、产权等要素供给,来提高要素配置效率;从政府自身的角度看,也将大力推动政府的“简政放权”,不仅仅是政府纵向放权,也要向市场放权,打破各种权力垄断,让中国经济重回市场经济的轨道,真正激发内需红利和制度红利。

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